6月3日早間，武漢中商發(fā)布公告稱，擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)居然控股、阿里巴巴等23名交易對(duì)方持有的居然新零售100%股權(quán)，交易價(jià)格356.5億元，略低于此前初步確定的363億元-383億元的區(qū)間。那么武漢中商收購(gòu)居然，居然之家借殼上市具體情況又是怎樣呢？接下來(lái)一起了解一下詳細(xì)內(nèi)容！

繼2月15日武漢中商對(duì)收購(gòu)居然新零售召開(kāi)重組說(shuō)明會(huì)之后，本次武漢中商發(fā)布公告公開(kāi)交易細(xì)節(jié)，意味著居然之家離期盼已久的上市又近了一步。

在武漢中商發(fā)布的《武漢中商集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)(草案)》(以下簡(jiǎn)稱《草案》)中，除公開(kāi)交易細(xì)節(jié)外，居然之家近三年的營(yíng)業(yè)情況也有所披露。

公司內(nèi)容要點(diǎn)

(1)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)

本次交易中，上市公司擬通過(guò)向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)居然控股等23名交易對(duì)方持有的居然新零售100%股權(quán)。本次交易完成后，居然新零售將成為上市公司的全資子公司，居然控股等23名交易對(duì)方將成為上市公司的股東。本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易價(jià)格以具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的開(kāi)元評(píng)估出具、并經(jīng)武漢市國(guó)資委核準(zhǔn)的標(biāo)的資產(chǎn)截至評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估值 356.74億元為基礎(chǔ)，經(jīng)交易雙方友好協(xié)商，確定為356.50億元。

(2)發(fā)行股份價(jià)格與數(shù)量

按照《重組管理辦法》第四十五條規(guī)定，上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的90%。市場(chǎng)參考價(jià)為本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的首次董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或者120個(gè)交易日的上市公司股票交易均價(jià)之一。本次交易采用發(fā)行股份方式，發(fā)行股份定價(jià)基準(zhǔn)日為上市公司2019年第二次臨時(shí)董事會(huì)會(huì)議決議公告日，發(fā)行價(jià)格為6.18元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前60個(gè)交易日上市公司股票均價(jià)的90%，符合《重組管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。

本次交易擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)作價(jià)356.50億元，按照本次發(fā)行股票價(jià)格6.18元/股計(jì)算，本次擬發(fā)行的A股股票數(shù)量為57.68億股。

(3)業(yè)績(jī)承諾

根據(jù)本公司與業(yè)績(jī)承諾人簽署的《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，汪林朋、居然控股、慧鑫達(dá)建材作為業(yè)績(jī)承諾人承諾本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，居然新零售在2019年度、2020年度和2021年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于20.60億元、24.16億元、27.19億元。如本次重大資產(chǎn)重組未能于2019年度內(nèi)實(shí)施完畢，則業(yè)績(jī)承諾期延續(xù)至2022年度。業(yè)績(jī)承諾人承諾居然新零售在2022年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)不低于30.49億元。

若居然新零售在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)截至任一年度末的累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)數(shù)低于截至當(dāng)年度末累積承諾凈利潤(rùn)數(shù)，則業(yè)績(jī)承諾人應(yīng)以其通過(guò)本次交易取得的上市公司股份進(jìn)行補(bǔ)償，若前述股份不足補(bǔ)償?shù)?，則業(yè)績(jī)承諾人應(yīng)以其從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)或其他合法方式取得的武漢中商的股份進(jìn)行補(bǔ)償，股份補(bǔ)償總數(shù)達(dá)到本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行股份總數(shù)的90%后仍需進(jìn)行補(bǔ)償?shù)?，業(yè)績(jī)承諾人可自主選擇采用現(xiàn)金或股份的形式繼續(xù)進(jìn)行補(bǔ)償，直至覆蓋業(yè)績(jī)承諾人應(yīng)補(bǔ)償?shù)娜拷痤~。

在盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償期限屆滿后，上市公司將聘請(qǐng)各方確定的具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試并出具《減值測(cè)試報(bào)告》，如標(biāo)的資產(chǎn)的期末減值額>業(yè)績(jī)承諾人于補(bǔ)償期限內(nèi)已就標(biāo)的資產(chǎn)盈利預(yù)測(cè)實(shí)施補(bǔ)償?shù)墓煞菘倲?shù)×每股發(fā)行價(jià)格+業(yè)績(jī)承諾人已補(bǔ)償現(xiàn)金金額，則業(yè)績(jī)承諾人應(yīng)另行向武漢中商進(jìn)行補(bǔ)償。

(4)居然之家營(yíng)業(yè)情況

2016年度、2017年度和2018年度，居然之家經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入分別為64.98億元、73.89億元和83.69億元，凈利潤(rùn)分別為8.29億元、11.26億元和19.62億元。

借殼上市“塵埃落定”，寡頭爭(zhēng)奪戰(zhàn)愈演愈烈?

2018年2月，居然之家釋放36%股權(quán)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資金超過(guò)130億元，參與此次投資的投資機(jī)構(gòu)包括：阿里巴巴、泰康集團(tuán)、云鋒基金、加華偉業(yè)資本、華聯(lián)長(zhǎng)山興、紅杉資本、信中利等。其中最為引人注目的當(dāng)屬阿里巴巴及關(guān)聯(lián)投資方投資54.53億元人民幣，獲得居然之家15%的股份。

此次投資被視為居然之家加速家居新零售布局的里程碑。

背靠阿里，居然之家在新零售領(lǐng)域動(dòng)作頻繁。不僅充分利用和阿里合作的契機(jī)提升數(shù)字化能力，更是引入盒馬鮮生、耀萊影院、兒童游樂(lè)、Minizoo等項(xiàng)目，從大家居出發(fā)跨界布局大消費(fèi)，力圖融合二者以提升盈利能力。居然之家新推“世界里”，紅星美凱龍已有“愛(ài)琴?！?，家居賣(mài)場(chǎng)巨頭爭(zhēng)奪的戰(zhàn)火燃燒到了商業(yè)地產(chǎn)板塊。

而與此同時(shí)，隨著上游房地產(chǎn)市場(chǎng)的遇冷和新零售時(shí)代的到來(lái)，家居行業(yè)一方面流量渠道被不斷打散，另一方面，區(qū)域賣(mài)場(chǎng)霸主不斷拓展業(yè)務(wù)版圖。跑馬圈地的時(shí)代已然落幕，以居然之家和紅星美凱龍為代表的區(qū)域性家居賣(mài)場(chǎng)進(jìn)入了開(kāi)店的瓶頸期。

當(dāng)“巨頭奔向五環(huán)外”成為行業(yè)潮流，向一二線以下城市下沉正是居然之家給出的解答。

在《草案》中，渠道下沉的計(jì)劃也赫然在列：“近年來(lái)，居然新零售經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，在與戰(zhàn)略伙伴阿里巴巴深度合作下，堅(jiān)定不移以實(shí)體門(mén)店連鎖發(fā)展為核心，向人口凈流入三四五線城市下沉?！贝舜谓铓の錆h中商，資本的注入將有助于居然之家渠道下沉，開(kāi)設(shè)更多門(mén)店。

2018年1月17日，紅星美凱龍搶先登陸資本市場(chǎng)，截至2019年6月3日12時(shí)，其A股市值達(dá)444.82億元，港股市值達(dá)245.31億元。此外，無(wú)論是營(yíng)收、凈利潤(rùn)還是門(mén)店數(shù)量，紅星美凱龍都要比居然之家稍勝一籌。

隨著《草案》的公布，居然之家的上市之路也逐漸明晰。背靠阿里巴巴、借殼武漢中商，我們看到了居然之家在大家居、大消費(fèi)領(lǐng)域大展拳腳的野心。但它能否在上市后打開(kāi)自身發(fā)展的新局面、乃至實(shí)現(xiàn)對(duì)紅星美凱龍的彎道超車(chē)，尚且有待于市場(chǎng)的進(jìn)一步檢驗(yàn)。